Третья неделя дефляции — и разворот бензина: противоречивые данные перед ставкой ЦБ 11 сентября

Росстат зафиксировал третью неделю снижения цен (−0,02%), а инфляционные ожидания населения неожиданно упали на 1 п.п. — до 13,7%. Но бензин впервые за три недели подорожал (+0,51%), а ожидания на пять лет выросли до 12,4%. Мосбиржа второй день подряд в плюсе — 2172 пункта, Brent закрепилась выше $92. Вечером протоколы ФРС показали раскол 9:3: часть членов комитета готова повышать ставку в США.

Саммари

Среда 19 августа закрыла интриги, оставленные вчерашним выпуском, — и дала противоречивую картину. Дефляция третью неделю подряд (−0,02%), но годовая инфляция ускорилась до 6,09–6,13%. Инфляционные ожидания населения упали до 13,7% с 14,7% — и тут же подросла пятилетняя компонента. Бензин развернулся после двух недель снижения. Мосбиржа прибавила 1,13% до 2172,38, РТС вернулся выше 800. Протоколы ФРС обнажили раскол 9:3 — но рынки тем не менее понизили вероятность повышения ставки в США в сентябре до 36%.

Ключевые цифры дня

Показатель	Значение	Динамика
Доллар (ЦБ, на 20.08)	₽85,1293	−3,5 коп.; рубль остановил падение (ТАСС)
Евро (ЦБ, на 20.08)	₽98,5457	−18,6 коп. (ТАСС)
Юань (ЦБ / биржа)	₽12,6301 / 12,43	на бирже −1,3% за день (Ведомости)
Индекс МосБиржи (19.08)	2172,38 п.	+1,13% — второй день роста подряд (Ведомости)
РТС (19.08)	803,89 п.	+1,17% — снова выше 800 (Ведомости)
RGBI (гособлигации)	113,91 п.	+0,17% (Ведомости)
Недельная инфляция (11–17.08)	−0,02%	третья неделя дефляции подряд (Интерфакс)
Инфляционные ожидания (август)	13,7%	−1,0 п.п. за месяц (РБК)
Brent (вечер 19.08)	$92,24	+1,3%; максимум с 30 июля (Интерфакс)
Золото (фьючерс, среда)	$4 579,2	+3,6% за день (Investing.com)

Россия

1. Дефляция — третья неделя, но бензин развернулся вверх

Росстат в 19:00 подтвердил: с 11 по 17 августа цены снизились на 0,02% — третья неделя подряд (ранее −0,06% и −0,02%). Главный вклад — овощи: плодоовощная продукция подешевела на 2,1%, капуста — на 5,4%, картофель — на 5,3%. Но есть и разворот: бензин вырос на 0,51% до 76,38 ₽/л — первая неделя роста после двух недель снижения. В Москве — +0,8%. С начала года бензин дороже на 18,33% при общей инфляции 4,67%. Годовая инфляция при этом ускорилась до 6,09% (методика ЦБ) или 6,13% (методика Минэкономразвития) (Интерфакс, Ведомости).

Что это значит для вас. Овощная дефляция — сезонная и временная: уже в сентябре она закончится, а бензин развернулся. Рост топлива на 18% за год — главный «скрытый» вклад в ваши расходы, который общая инфляция не показывает.

2. Инфляционные ожидания: «чудо» на один пункт

Опрос инФОМ для ЦБ: ожидаемая инфляция на год вперёд — 13,7% против 14,7% в июле, наблюдаемая — 14,3%. Экономисты называют снижение «настоящим чудом»: объективных причин нет, кроме высокой базы после топливного ажиотажа июля. Но долгосрочные ожидания (на 5 лет) выросли до 12,4% с 11,2% — то есть население не верит в возврат инфляции к цели 4% (РБК).

Что это значит для вас. Снижение ожиданий — аргумент для ЦБ не поднимать ставку 11 сентября. Но долгосрочные ожидания показывают: доверия к рублю как средству сбережения не прибавилось.

3. Мосбиржа — 2172: металлурги ведут, МКБ отдаёт вчерашний скачок

Индекс вырос на 1,13% до 2172,38 — второй день роста после отскока от 2100. В лидерах Норникель (+4,78%), ММК (+4,36%), «Полюс» (+4,14%). Индекс РТС прибавил 1,17%, до 803,89. Главный аутсайдер — МКБ (−8,89%): банк отдал часть вчерашнего скачка на 15–18%. Индикатор ожиданий по ставке, индекс гособлигаций RGBI, подрос до 113,91 (+0,17%). Рубль стабилизировался у 85 ₽/$; аналитики БКС ждут диапазон 2100–2200 до конца недели и допускают откат доллара к 83 ₽ после локальной «перекупленности» (Ведомости).

Что это значит для вас. История с МКБ — наглядный пример: рост на 15–18% за день и падение на 9% на следующий — это спекулятивная волатильность, а не инвестиционный ориентир.

4. Путин выделил 100 млрд регионам

На Совете по стратегическому развитию президент объявил: регионы с самой сложной бюджетной ситуацией получат ещё не менее 100 млрд рублей в текущем году. Доходы региональных бюджетов за полугодие выросли на 6% (свыше 15 трлн ₽), госдолг сократился на 115 млрд — до 3,3 трлн, 43 региона не имеют рыночной задолженности. Дефицит региональных бюджетов — 160 млрд, почти как год назад (Известия).

Что это значит для вас. Дополнительные 100 млрд — страховка, чтобы регионы не срезали социальные выплаты. Но для федерального бюджета это новая нагрузка — а дефицит казны и так приближается к 6,5 трлн.

5. Топливо: очереди в Москве до 500 метров, уфимский НПЗ — новая мишень

Утром 19 августа очереди на столичных АЗС достигали 500 метров, на одной из заправок «Роснефти» — более 100 машин. В регионах — «лоскутное» нормирование: чётные/нечётные дни в Оренбуржье, Липецкой и Калужской областях, лимиты 30–40 литров, QR-коды в Севастополе, запрет канистр на Кубани. Ночью дроны атаковали Уфу: из шести БПЛА четыре сбиты, ещё один попал в установку уфимского НПЗ, которая находилась на ремонте. Ущерб, по словам главы Башкирии, устранят за несколько дней (МК, ТКС).

Что это значит для вас. НПЗ остаются военной целью, и каждая атака отодвигает нормализацию. Дефицит — региональный, а не тотальный, но полный бак перед дальней поездкой по-прежнему разумен.

Мир

1. Протоколы ФРС: 9:3, «ястребы» готовы к повышению

Опубликованные вечером 19 августа протоколы июльского заседания: ставку 3,50–3,75% сохранили 9 голосами против 3. За повышение на 25 б.п. голосовали главы ФРБ Далласа, Кливленда и Миннеаполиса; ещё двое региональных глав заявили, что поддержали бы повышение при наличии права голоса. Прогнозы инфляции названы «крайне неопределёнными» из-за ближневосточного конфликта. Рынки отреагировали парадоксально: вероятность повышения ставки в сентябре упала с 70% до 36% (Finversia).

Что это значит для вас. Ставка ФРС влияет на доллар, нефть и аппетит инвесторов к риску. Если ФРС начнёт повышать ставку — доллар укрепится, и рублю станет тяжелее.

2. Золото: +3,6% за день — редкий скачок

Фьючерсы на золото выросли до $4 579 за унцию (+3,6% за день) — один из самых сильных дней за последние месяцы. За три недели металл подорожал более чем на 10%: инвесторы покупают защиту от геополитики и одновременно от инфляции (Investing.com).

3. США втайне открыли «свой» коридор в Ормузе

По данным Axios и NYT, американские военные уже несколько недель тайно проводят танкеры южным коридором Ормузского пролива: прошли 15–20 судов, порядка 10 млн баррелей в день (около половины довоенного объёма). Трамп: «Мы контролируем юг пролива». При этом Kpler фиксирует лишь 6–9 танкеров в сутки — ниже среднего (РБК).

4. Китай: ставки без изменений

Народный банк Китая 20 августа 14-й раз подряд сохранил базовые ставки по кредитам (LPR): 3% на год и 3,5% на пять лет. Китай не спешит стимулировать экономику снижением ставок — это сдержанный сигнал для мирового спроса (Frank Media).

Что это значит для меня

1. Решение ЦБ 11 сентября стало менее предсказуемым. Дефляция и падение инфляционных ожиданий — за паузу или мягкое снижение; дорожающий бензин и долгосрочные ожидания 12,4% — за осторожность. Базовый сценарий — пауза на 14%, но вероятность снижения заметно выросла. Тем, у кого скоро заканчивается вклад, стоит дождаться решения ЦБ, прежде чем фиксировать ставку на длинный срок.

2. Бензин развернулся после двух недель снижения. Это может быть началом нового витка: дефицит не решён, НПЗ под ударами. Расходы на топливо в ближайшие месяцы, скорее всего, продолжат расти — особенно после октябрьской индексации тарифов ЖКХ.

3. Рубль стабилизировался у 85, но аналитики допускают откат к 83. Дорогая нефть ($92+) и налоговый период экспортёров поддерживают рубль. Покупать валюту на пике — не лучшее решение, но и рассчитывать на возврат к 80 пока рано.